自新冠疫情後，歷經戲院關閉、院線電影上檔時間不穩定，好萊塢的內容投資總額卻不降反升。根據 MoffettNathanson 數據顯示，內容投資總額自 2020 年的 951 億美元，攀升至去年的 1,346 億，驚人上升了 40％，而這與各家品牌積極搶攻串流市場、大量投資製作原創作品脫離不了關係。
一如另一項 Ampere Analysis 數據則指出，串流投入原創內容的金額自 2020 年的 96 億，上升至 2022 年的 232 億，漲幅達 140%，尤以 2021 至 2022 年上升 45％ 最為顯著。
原創作品沒人看，榮景大勢已去？
「2022 年」被媒體形容為「美國電視高峰」（Peak TV）之年，包含電視台、串流平台共計推出 599 部原創作品，打破歷史紀錄。同時，最昂貴的幾部也皆出自串流之手，包括：耗資 4.65 億美元、造價不菲的 Amazon 奇幻大作《魔戒：力量之戒》（每集 5,800 萬）；Netflix 以 2.7 億打造的《怪奇物語》第四季（每集 3,000 萬）；Disney+ 以 2.25 億推出的《律師女浩克》（每集 2,500 萬）、1.5 億的《歐比王肯諾比》（每集 2,500 萬）；Max 斥資 2 億元的《龍族前傳》（每集 2,000 萬）；Paramount+ 投入 9,000 萬改編電玩的《最後一戰》（每集 1,000 萬）。
然而，串流「大撒幣」經營原創內容，成效卻未必能對應到觀看時數上。根據尼爾森提供的數據，去年美國觀眾在串流的觀看時數排名前 15 名中，僅有 3 部新原創節目，分別為位居第一的《怪奇物語》、第 5 的《黑錢勝地》、第 12 的《星期三》，皆為 Netflix 出品。上段提及的高成本影集，如《魔戒》、《龍族前傳》或迪士尼 IP 之作，皆未進榜。
《Fortune》即在報導中點出串流經營者的迷思：「投入成本大，不代表表現一定好。」（Bigger doesn’t mean better.）
這也導致 MoffettNathanson 最新數據顯示，好萊塢於 2023 年預計的內容投資總額，僅達 1,304 億美元，相較於去年僅上升 1%，成長率達到近年新低。另一項 Ampere Analysis 數據 也指出，今年串流投入原創內容的金額，預計為 265 億美元，即便仍相較去年上升 14%，但確實也將趨緩，與 MoffettNathanson 的數據結論不謀而合。
MoffettNathanson 報告中也指出，多數品牌已不再不惜一切用計增加串流訂閱數，轉而建立現金流、讓串流得以自主盈利，因此估計內容支出會趨於平緩，甚至在未來持平或下降，分析師 Robert Fishman 也直呼：
如果 Amazon《魔戒》系列聽起來像泡沫化前的頂峰，那正是因為它可能是真的。
除卻迪士尼表明未來將更嚴審內容開發、Netflix 希望專注在「更大、更好」的原創作品而非恣意投資，Amazon 也因接連推出《魔戒》、《堡壘》等 6 部斥資破億影集，卻未曾在登上尼爾森觀看時數排行，導致影視部門被執行長安迪賈西盯上。
《彭博社》報導安迪賈西要求高階主管針對製作成本、觀眾收看紀錄，提供完整預算分析，嚴格審視其未來內容投資策略，更已終止 37 項「不必要」的項目，報導寫道：「任何公司都不像以前容忍錯誤，即便是亞馬遜或蘋果也不例外。」
2022 年「美國電視高峰」（Peak TV）的榮景，恐也大勢已去。
SVOD 加 FAST 可能是串流最佳盈利組合？
回到尼爾森去年的串流觀看數據，相較於原創內容表現不佳，《歡樂單身派對》、《犯罪心理》、《實習醫生》等授權影集，或具集數優勢的動畫《辛普森家庭》仍佔一席之地；Netflix 接續他牌影集續拍的千禧時代影集《吉爾莫女孩》、由經典 IP《阿達一族》改編的《星期三》也在榜上。
這代表什麼？這顯示製作懷舊情懷濃厚的作品，或購買觀眾熟悉的老牌授權內容累積片庫量，更是讓訂閱戶留守串流的方針。
《Variety》於上（6）月刊出〈為什麼舊片片庫可以影響串流的未來〉報導，作者 Stewart Schley 指出，別於過往電視放映模式，觀眾錯過播出便可能永遠與節目錯身，現今根據尼爾森數據顯示，美國串流上有超過 80 萬部獨家內容得以收看，讓觀眾未必急於觀賞最新上架原創內容，而是「踏上考古之旅」，挖掘觀眾更熟悉、更有興趣的作品欣賞。
Stewart Schley 形容影視串流比起傳統電視，更接近於現今的音樂串流 Spotify，建立海量資料庫，供真正能讓觀眾「隨選收看」：
誰能累積到最大的片庫，並以最少的成本陳列內容，誰就能贏得勝利。
因此除了串流間的合併能增進片量之外，FAST（Free Ad-Supported Streaming Television，免費廣告串流電視服務）服務平台，可能撇開 SVOD 串流建立起的原創內容壁壘，累積到最多片庫吸引觀眾。
FAST 平台不用付費訂閱、甚至不須註冊即可觀看，而倚靠廣告收益支撐，但無法如 SVOD、AVOD 隨選隨看，而是平台下有大量子頻道，讓觀眾隨機觀賞該時段播出的節目，等同於更接近以往有線電視：有廣告、不能隨選。
別於 VOD（Video On Demand，隨選視訊）以大數據分析推薦作品，FAST 的優勢有下：
一、對於觀眾：收看者能重拾以往看電視的「樂趣」，隨機挖掘到可能喜歡的新作品。
二、對於經營方：因收入來自廣告收益，因此不必如 Netflix、Disney+ 大量製作原創內容留住訂閱戶，而能運用舊有片庫、購買授權作品維持，如同前述華納授權部分內容至 FAST 平台播放。
三、對於廣告商：FAST 比有線電視具吸引力，因為看電視時遇上廣告可以轉台；但觀眾必須在 FAST 觀賞完廣告後，才得以繼續播放作品，因此廣告投放效果更佳。
如今，主要的 FAST 平台包含：派拉蒙的 Pluto TV、福斯電視的 Tubi、Roku Channel、Amazon Freevee、Samsung TV Plus 等等。根據《Variety》去年 6 月的數據，各平台加總共有超過 1,400 個頻道供觀眾收看，更預估 2025 年其廣告收益可超越 60 億美金，而 nScreenMedia 也預測今年 FAST 每月活躍用戶（MAUs）將達到 2.16 億人。
華納、Netlfix 也表明對開發自家 FAST 平台持正面看法，尤其對擁有大量片庫的華納而言，更是有機會再擴張市場的良機。若這兩間具 SVOD 的品牌，始於經營 FAST 平台，即可能同時具備現今串流的三大優勢：VOD 的「隨選隨看」功能、FAST 能累積到的「大量片庫」，以及兩方皆能獲得的「廣告收益」。
去年 TVREV 報告中，分析師 Alan Wolk 甚至預言：「各大串流服務都將轉向某種三重系統⋯⋯每間公司都將維持無廣告、有廣告訂閱及 FAST 的三種服務。」時隔一年，隨幾乎每家串流皆推出廣告方案、FAST 平台聲勢水漲船高，預言幾乎已要成真。
串流遊戲、體育賽事轉播將成下個戰場
如今，我們已可見串流大戰由原先的大量投資獨家原創內容、追求訂閱會員增長，逐步轉變為引入廣告訂閱方案、重新整併企業、授權內容至第三方平台或經營 FAST 平台等措施，以維持串流穩定營運追求獲利，顯示「後串流之戰」不再爭取短期暴衝，而是由經營模式「比氣長」。
然而，原創節目內容的效益未必佳，下個串流大戰戰場又可能發生在哪？
即便美國體育串流市場，已被該產業龍頭 DAZN、所屬迪士尼的 ESPN+ 佔去大半，但近兩年內，串流平台接連積極爭取體育賽事轉播權：Amazon 耗資 10 億美元與國家美式足球聯盟（NFL），簽下為期 11 年的轉播協議；Apple TV+ 更獲得兩項重要體育賽事轉播，分別與美國職業棒球大聯盟（MLB）及美國職業足球大聯盟（MLS）展開合作；YouTube 也與國家美式足球聯盟合作，訂閱戶可於 YouTube TV 的訂閱附加套餐，觀賞到 NFL Sunday Ticket 的賽事。
體育賽事轉播的即時性與集體性，如同密蘇里州聖路易華盛頓大學教授 Patrick Rishe 所說：「體育賽事能創造最好的觀眾。」更往往帶來巨大廣告收益，早在電視時代即是眾家爭鳴之地，如今也成為串流吸引觀眾的利器。
根據 Ampere Analysis 最新數據，體育串流市場今年將持續成長，SVOD 串流預計花費 85 億美元購買轉播權，相比去年的 52 億增長整整 64%。磨刀霍霍的 Netflix，也傳出希望藉直播今年秋季名人高爾夫球賽，進一步搶攻體育賽事市場。
另外，Netflix 另一項奇招則是搶攻遊戲市場：不僅近兩年大量購入遊戲工作室、藉由《怪奇物語》等當紅 IP 開創手機遊戲、架設專屬遊戲 APP；去年 10 月更宣布希望開發串流遊戲服務，亦即在現有的 Netflix 程式中，即可於手機、平板、電視等更裝置使用。
目前，Netflix 在串流遊戲領域的競爭對手，包含：Xbox Game Pass、PS Plus、Amazon Luna 等等，但若屆時成功將遊戲與影視內容合併於單一平台，便會成為業界創舉。
而 Google 營運不到 3 年即關閉的串流遊戲服務 Stadia，將成為 Netflix 借鏡失敗經歷的前車之鑑。遊戲部門副總裁 Mike Verdu 也表示，Netflix 能在 Google 跌跤之處取得成功，因為遊戲將成為 Netflix 串流服務的「增值」：
我們不會要求你訂閱（遊戲串流）作為遊戲機的替代品，這是一個完全不同的商業模式。
《華爾街日報》以〈電視的黃金高峰時代，對串流來說代價高昂〉為題，表明好萊塢疫後對串流的全傾投入，帶來卻是超過 200 億美元的虧損，迪士尼、Netflix、派拉蒙、康卡斯特市值下跌超過 2,800 億美元，華納則也在與 Discovery 合併後市值腰斬。
各品牌必得痛定思痛審視其策略，由多方措施開源節流，叩問自己：「串流真是個能綿長經營的事業嗎？」而錢包正在哭泣的觀眾，更要自問的是：「我們真的需要那麼多串流服務與節目，填補彼此的生活嗎？」
執行編輯：林鈺芩
核稿編輯：孫雅為
