物價通膨、高房價已成社會熱議話題，甚至於我自己日常職場的高等教育校園內，學生也常跟我聊起漲價的外食費，時聞學生們下課時總是討論起，諸如學校附近的便當街美食街，有哪間店 CP 值比較高，或者有什麼店家在做促銷，好吸引口袋不深的學生族群結群前去消費。
另一方面，在這資訊流通的時代，也有不少學生提早做起「理財規劃」，總會把辛苦打工的零用錢，不論是保守購買儲蓄險、或存放銀行定存，或是（不）定額（不）定期的購買臺股 ETF、理財基金，比較膽大的人，還會玩起個股。
投資風險，大起大落
遙想當時 2021 年「大航海時代」（指萬海、陽明與長榮等航運股股價飆升日子），就誕生了不少「少年股神」，抑或 2022 年的少年幣神，隨著全球第二大的加密貨幣交易所 FTX 破產，損失可謂慘重，而鄰國韓國的「韭菜」們也是被割到慘不忍睹。
理財是屬個人規劃，也是盈虧自負的行為。愈早理財總是件好事，但綜觀資本市場，我只能提醒年輕朋友，「風險愈大，投資報酬率越高」的真理名言。凡事量力而為，免得一個不小心，就被金融市場淹沒，甚則引來人身安危，諸如近期金融圈業界，提到的臺中港務員警的悲劇。
然而，許多年輕朋友都好奇投資理財是否有「勝利方程式」？抑或穩賺不賠的秘訣？但就我看來，「股神」巴菲特（Warren Edward Buffett）似乎在近期也已告訴人們，其實並沒有這樣的訣竅。
今年二月中旬，國內乃至國際資本市場，討論聲浪最大的，莫過於巴菲特對台積電 ADR 操作了。就算沒有從事股市交易的朋友，於理財領域也大多耳聞過這名高齡 92 歲股神的名號。
巴爺爺的名言，諸如長期「價值」投資、「退潮的時候，就知道誰沒有穿褲子」、「如果您一檔股票不打算持有 10 年（乃至一輩子），那就連 10 分鐘都不要持有」等，也經常被人奉為投資聖經。不過，讓人出乎意料的事，巴菲特近兩季的台積電 ADR 操作，卻跌破不少專家與投資朋友的眼鏡。
真能與股神同行？
因為於去（2022 年）年第三季，傳出生平不愛買科技股的巴爺爺，竟趁台股不穩之際，讓旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）公司，大買台積電 ADR 6, 010 萬股（約 41 億美元，折合新臺幣約 1,258 億元），且一買還買成 ADR 大股東。此消息於去年 11 月 15 日激勵台積電跳空大漲 25 塊錢，最終當日收漲 35 元，股價在當時更是已來到 480 元，從此成為網友相傳的「巴菲特缺口」。周邊為數不少有在投資股票的朋友，看到巴菲如此大動作買進，也紛紛跟單入場，像極了「與股神同行」。
然則，就在大家看好本月 15 日公布的 13F 報告（註），多推估憑巴爺爺的投資原則，想必會逢低加碼台積電，但讓人大吃一驚的是，波克夏在第三季才建倉的台積電 ADR，在第四季時卻出清 86％ 持股（5,180 萬股），持股大幅降至 829 萬股，當日台積電也因此「利空」，開盤就往下跳空下跌 19 塊，最大跌幅甚至來到 523 元，跌幅高達 4.03％。
巴爺爺此舉，也引來不少投資人熱議，甚至紛紛改起他的梗圖與名言，如「如果您一檔股票不打算持有 10 年（乃至一輩子），那就下一季把他沖掉就好。」等，戲諷這名史上年紀最大，且「疑似」違背投資原則的「隔季沖仔」巴爺爺。
另一方面，也有許多專家卻也跳出來「緩頰」，認為巴菲特賣出台積電非本人之意，而是底下操盤基金經理人所為。甚至還翻出舊資料，認為巴菲特本人十分著重投資傳統產業，若持有科技股，且非核心持股的公司，大多屬於短線操作等。不過這就我看來，似乎過於「事後論」。
巴爺爺怎可能不知情
因為，就波克夏第三季宣布買入台積電 ADR 之刻，大家可以回想那時，有多麼激勵臺股的市場氣氛，甚至造成臺股一度變盤向上，由台積電領先穩住盤面，帶領中小型股往上漲。台積電的確也是臺灣之光，其公司特有的技術、領先的晶片製造、跨國的經營等強大競爭力，才讓巴爺爺看上眼，而正當大家吹捧巴菲特獨特投資眼光，花大錢買入台積電 ADR 之際，卻因為先前傳出來「隔季沖」消息，試圖與巴菲特劃分乾淨，似乎有點太過。
因為就常理而言，巴菲特底下的公司基金經理人，會大手筆的購入台積電 ADR 的消息，難道巴爺爺會不知道對市場的衝擊嗎？抑或出清大量持股，進而衍生的盈虧，也不會事先評估嗎？因此這套「買進歸功巴菲特，賣出不關巴菲特」之論，著實不公。
然而，更為重要的事，此舉讓人質疑起巴菲特終生倡導的長期投資是否為違心之論，但若是投資有一定的獲利準則，抑或一招半式能夠縱橫資本金融市場，想必這世上就沒有傷心之人，投資者總是要順勢而為（諸如巴菲特自言，他於 2020 年也沒有看過屢次多次的美股熔斷場景）。
綜觀之，資本市場的贏家，非看誰股票抱得長，而是要懂得獲利調節，免得抱上抱下最終卻淪為紙上富貴一場空，故巴菲特台積電 ADR 的「短期」操作，似乎幫我們上了一堂課，那就是人們終生信仰的巴菲特「長期投資」原則，可能因瞬息萬變的市場趨勢而做調整。更讓人好奇的是，巴爺爺出清大半台積電 ADR，是看到什麼未來之景，轉為獲利拔檔的目標，至於到底這是看對看錯，還有待時間考驗。
最後，我們能說巴菲特違背自己的原則嗎？這倒也未必，因為股神之所以為股神，他是縱橫股市能長期「獲利者」，沒有人會質疑巴菲特的長期獲利曲線。不過隨著年紀、投資經歷的增長，要不要「適度地」持有一間公司 10 年？我想對於現今高齡 92 歲的巴爺爺，已經告訴我們答案了。
註：13F 又名 13F 機構持倉及13F 申報檔案摘要，通稱 13Filings 或 SEC Form 13F。根據美國證券交易委員會 （SEC） 規定，管理資產規模超過 1 億美元的機構法人，含專業投資機構及一般機構法人，須於每季結束後 45 天內，提交關於機構投資部位的相關資訊。
執行編輯：曾聖軒
核稿編輯：梅緣緣
